证券之星消息，近期重庆建工（600939）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　我国建筑业整体基本面承压。据国家统计局数据显示，2025年上半年，全国建筑业实现总产值13.67万亿元，同比增长0.2%，显示出我国建筑业发展保持平稳态势。但从新签订单看，全国建筑业企业新签合同额13.95万亿元，同比降低6.4%。房屋施工面积63.33亿平方米，同比下降9.1%，新开工面积3.04亿平方米，同比下降20%。从投资结构上看，1-6月基础设施投资增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%，基建投资增速放缓，但仍在建筑业需求带动中发挥重要作用。在政府逆周期调节的背景下，经济发展仍离不开基建投资的托底，中央财政或成为拉动基建投资的重要助推力。中央提出连续几年发行超长期特别国债，2024年已发行超长期特别国债1万亿，2025年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，此轮超长期特别国债或更突出“常态化”发行。

　　中央政治局会议于7月30日召开，充分肯定了上半年经济运行“稳中有进”，高质量发展取得新成效，主要经济指标良好的现状，并部署下半年经济工作：聚焦稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保完成全年经济社会发展目标；深入实施提振消费专项行动，通过民生保障扩大内需，培育服务消费新增长点；依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为，纵深推进全国统一大市场建设；持续化解房地产、地方债务等重点领域风险，高质量推动城市更新，“十五五”期间加速改革，提升国家治理能力。中央将“十五五”时期定位为基本实现社会主义现代化“夯实基础、全面发力”的关键期，说明经济增长仍有潜力，这为国内建筑业需求提振提供了一定的政策支撑。

　　2025年上半年重庆市GDP1.59万亿元，同比增长5.0%，经济运行平稳向好，发展态势有效巩固。财政部5月下达重庆市2025年新增政府债务限额1,565亿元指标，市级使用部分拟用于轨道交通、高速铁路、产业园区、公立医院等领域重点项目，区县使用部分拟用于基础设施建设、生态环保、农林水利、社会事业等领域重点项目。2025年市级重点项目总数1252个，总投资3.2万亿元，年度计划投资4,800亿元；另有316个储备项目，总投资约1.2万亿元。公司将积极争取市属相关国有平台支持，及时开展营销和投标工作，推动重大项目顺利承接落地。

　　公司是以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务为主业，集工程设计、机械制造、建筑材料生产、特许经营、物流配送等服务为一体的国有控股上市公司，主要从事的业务包括：公共与民用房屋建筑施工、机电安装工程施工、建筑装修装饰等；高等级公路及公路路基、路面、桥梁、水利、港口、隧道等的施工、建设与投资；建筑机械设备、器材、构件、钢结构、建筑材料的生产、销售、物流、工程设计、技术咨询、技术服务等。

　　公司实施的工程项目经营模式主要分为施工合同模式和融资合同模式两个类别。其中，施工合同模式主要用于房屋建设、基建工程、专业工程、建筑装饰等业务；融资合同模式主要用于部分基建工程业务。

　　工程总承包：公司在拥有的工程总承包资质范围内提供承揽承建服务。工程总承包范围最广，包括资金管理、勘察、设计、施工（包括各项目、各专业）、聘请施工监理、办理工程竣工验收手续，提交各项工程数据，最后向业主移交完工工程，直接对业主负责。

　　EPC模式：受业主委托，公司按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包。通常在总价合同条件下，公司充分发挥在设计、采购、施工等过程中的主导作用，对所承包工程的质量、安全、费用和进度进行负责。

　　施工总承包：公司直接与业主或业主委托的工程总承包商签订施工总承包合同，按照施工图负责整个工程所有分项工程和各个专业工程的施工任务，并保证施工进度、工程质量、安全管理等满足业主及国家相关规范和标准的要求，直接对业主或业主委托的工程总承包商负责。

　　专业承包：是从业主或施工总承包商处分包某专业工程进行施工。公司主要在桩基工程、防水工程、安装工程、通风管道工程、弱电工程、消防工程、建筑装饰等领域实施专业承包。

　　PPP模式：公司通过资本运作来承揽业务的一种形式，经过招采程序后，社会资本方与政府或政府代表方合作，各方作为股东方共同出资设立项目公司，通过项目公司对PPP项目的融资、建设和运营进行全面管理并对实施机构负责。

　　BOT模式：公司与业主方签订特许权协议，负责项目的融资、设计、建造、经营和维护并在一定时期内对建设项目享有经营权，依据合同约定在运营期内通过收取运营费用、获得可行性缺口补助等方式回收投资和取得合理回报，特许期满后项目将移交回政府。

　　BOO模式：公司与业主方签订特许权协议，承包商根据政府赋予的特许权,建设并经营某项产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给政府。

　　公司为2025年《财富》中国排行榜500强企业，历经70余年深耕积淀，始终聚焦品牌建设与企业形象塑造，在建筑施工领域积累了深厚经验，构建起较为完善的内部质量管控体系，并形成一定的区域性竞争优势与品牌影响力，赢得业主群体的高度认可。凭借较强的综合实力，公司业务布局已覆盖全国各省、市、自治区，并拓展至全球20多个国家和地区，承建了众多标杆工程，在行业内树立了较强的竞争优势。面向未来，公司将持续强化建筑施工核心优势，全力推进“设计-投资-建设-运营-增值服务”全生命周期产业链整合，致力于打造综合性、辨识度高的建筑企业集团，稳步向“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的一流企业目标迈进。

　　2025年上半年，房地产行业持续下行、建筑业深度调整，受部分项目开工率不足、建设进度滞后的影响，导致营业收入同比下降；市场竞争加剧、工期延长等因素导致毛利率下滑。面对复杂严峻的困难局面，公司上下坚定信心，谋定而动，承压前行。截至报告期末，公司营业总收入143.61亿元，利润总额-2.20亿元；资产总额858.61亿元，净资产80.37亿元。

　　报告期，公司紧紧围绕发展战略，市外聚焦成渝双城经济圈等核心增长区域，同时借力“一带一路”建设契机，布局新兴市场；市内着力构建与地方政府、国有企业的长效沟通机制，深化互利合作，以营销转型为核心驱动力，积极拓展市场，努力增强市场竞争力。上半年，面对房地产行业下行及地方政府化债承压等严峻形势，公司共签订工程合同325份，合同总额达242.71亿元，较上年同期下降19.2%；从区域分布看，市内项目合同金额为115.08亿元，占总金额的47.41%；市外及境外项目合同金额为127.63亿元，占比52.59%；国有投资或国有资金占主导地位的建安项目162个，金额170.45亿元，占总金额的70.20%。

　　报告期，公司认真落实项目生产工作的指导、督促和检查，强化资金筹集、归集和调度，提升项目管控水平；严格落实《市级重点工程项目管理提升方案》，监控市级重点项目生产建设情况，保障项目顺利推进；搭建完成生产经营数据驾驶舱，建立项目管理数据库，归集项目实施全过程140个重要运行指标，对项目实施全方位、穿透式管理；通过开发“卓越成控平台”，以成本控制、合同控制为主线，采取成本比对、余额与支付计划比对等管理措施，实现对项目的成本管控和风险预防；2025年上半年，公司安全生产投入共计约2.44亿元，环保投入2,700万元，智慧工地建设投入约1,169万元；获专利授权57项，其中发明专利9项，新增重庆市地方标准6部，BIM技术整体应用率达23.1%；努力推动质量创优，获得三峡杯10项、山城杯6项。报告期，公司持续推进各项改革工作，在2024年压减20户法人基础上，再压减法人6户；制定存量资产盘活计划，想方设法盘活不动产、三年以上债权等资产；“一企一策”打造各子公司精干高效总部，全力压减人工成本和总部运营费用，着力降本增效；各子公司实现“党组织前置研究事项清单”、“落实董事会职权”、“经理层授权管理制度”全覆盖，推动监事会改革，推行专职外部董事工作机制；深化市场化经营机制，落实子公司管理人员经营管理责任制户数占比达到76.7%。

　　报告期，公司积极贯彻落实重庆市金融委员会办公室、中国证券监督管理委员会重庆监管局《关于开展重庆上市公司“提质增效强回报”专项行动的倡议书》、上交所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》要求，编制《估值提升计划》和《2025年提质增效重回报行动方案》，进一步加强市值管理；发布上市以来首份《环境、社会与治理（ESG）报告》，2025年公司WindESG评级从BB级跃升至A级；全面梳理合规体系建设完成情况，目前公司及各子公司已全部完成“合规体系建设强化年”及“合规管理提升年”工作任务，合规管理体系全面建成；进一步加强资产负债率和债务规模“双管控”，落实债务风险防控“631”机制，保障公司资金运行安全；不断提高公司重大信息内部报告管理水平，持续完善重大事项周报的信息化系统，进一步提升信息披露质量。

　　公司作为重庆市属国有重点企业和重庆市属最大建筑施工企业，牢牢扎根重庆市场，积极践行社会责任，承建了众多精品工程。公司常年位居重庆百强企业前列，与重庆大型国有企业、重庆市区县政府有着广阔的战略合作空间，在政府大型项目上也有较高的竞争壁垒。截至报告期末，已累计荣获28项中国建筑工程鲁班奖、6项中国土木工程詹天佑奖、21项国家优质工程奖、15项中国市政金杯示范工程奖、31项中国建筑工程装饰奖、5项中国钢结构金奖、37项中国安装之星、2项李春奖等国家级荣誉；公司和17家子公司进入重庆市公共资源交易管理局红名单库，可享受投标保证金、履约保证金、低价风险保证金减免缴纳的政策支持。

　　公司及控股子公司拥有房屋建筑工程施工总承包、公路工程施工总承包双特级资质，以及其他建筑施工总承包、专业承包和工程设计等建筑业各细分领域高等级资质，使公司具备对大中型工程投资、设计、施工、管理、服务为bwin官网一体的总承包能力。目前公司正持续完善资质矩阵建设，大力推进三建公司、住建公司等子公司资质申报，进一步提高公司及各子公司承接业务能力，不仅保持了公司在行业内的地位，更努力为未来的业务拓展与市场竞争奠定坚实基础。

　　公司全面强化创新驱动发展战略，不断完善技术创新体系，通过以科技创新模式改革、关键核心技术攻关、“大数据”平台建设、大数据智能化融合应用等为抓手，积极打造智能建筑和智能建造，进一步促进科技创新成果转化为推动企业高质量发展的新动能。公司在智能建造领域的研发与实践已形成“技术引领、项目验证、产业推广”的闭环模式，涵盖机器人、AI、数字建造等核心技术，并在超高层、高速公路、轨道交通等场景中实现应用。报告期，公司围绕“创新引领、数字赋能、绿色转型、质效双升”的整体思路，构建了新型研发体系，将传统施工技术创新、智能建造、绿色建造、更新维护作为科技创新四大赛道，不断强化科技赋能，结合建设行业发展特点培育新质生产力，取得了一定成效。

　　随着建筑施工复杂程度的增加，综合性服务和一体化发展模式将成为建筑行业的发展趋势。公司业务已涵盖房屋建筑、路桥施工、市政建设、工程设计、钢结构制造、商品混凝土和预制构件生产、大型施工机械生产、建材物流等多个领域，并延伸拓展至建设项目投资运营管理、建筑科技、数字建筑、装配式建筑等新业务领域，努力打造集成“建筑施工、投资建设、建筑工业、设计科研”等全产业链整合和协同发展的工程建设总承包服务商。

　　近年来，公司认真落实人才强企战略和高素质专业化人才队伍建设要求，持续推进国家级博士后科研工作站、国家级高技能人才培训基地等人才发展平台建设。通过参与一系列重大工程建设，积极承担国家级、市级关键核心技术攻关项目，培养领军人才和创新团队，进一步加大首席专家、建工工匠、品牌项目经理等关键人才培育力度，保持企业核心竞争力。报告期内，公司持续加强项目人才培训、项目经理领导能力培训，重视青年人才和技术技能人才培养，不断优化人才队伍结构，打造建筑业人才高地。

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