7月中央财经委会议首次将“治理企业低价无序竞争”与“推动落后产能退出”列为顶层经济任务，为全产业链反内卷定下基调。

　　政策组合拳随即密集落地。6月修订通过的《反不正当竞争法》明确禁止“低于成本价销售”；7月《价格法》修订草案新增“低价倾销监管”条款；工信部则对41家硅料企业开展能耗审查，要求9月30日前完成整改。

　　政策效果初步显现。多晶硅价格指数达46500元/吨，月涨幅高达34.78%。期货市场表现更为强劲，主力合约一度触及49000元/吨上方。

　　但基本面压力持续积累。据最新数据，多晶硅厂家库存小幅增加至23.30万吨，环比上升1.7%。与此同时，8月多晶硅排产预计将来到13万吨左右，当月仍面临过剩风险。

　　在政策预期推动下，硅料环节结束了7月初的跳涨行情，8月以来价格趋于平稳。数据显示，N型致密料价格在46-47元/千克。

　　供应端持续放量。新疆、青海地区存在新增投产及复产增量情况，云南地区某基地产能爬坡，预计中旬可达满产。尽管本月有一家新疆企业停产，整体供应依旧呈现供大于求的局面。

　　需求端则显露疲态。下游受出口关税预期取消的影响，硅片、电池片环比排产或有小幅增加，但较多下游厂商优先消耗在手硅料库存，按需补货，观望情绪浓厚。

　　“由于成本下降，库存上升，多晶硅现货价格同样面临挑战”，行业分析师指出，“即使完成收储，多晶硅市场依然面临需求不足、下游储备充裕的影响，本轮行情终将回归理性”。

　　硅片价格在7月17日跳涨触顶后迅速回落，7月底逐渐小幅提价，进入8月价格同样维稳。当前价格持稳：N型G12-210价格1.55元/片，N型G12R-210R 1.35元/片，N型G10L-183 1.2元/片。

　　硅片环节正面临双重挤压。一方面，上游硅料价格暂稳，叠加硅片低库存，支撑企业挺价；另一方面，下游电池片采购需求减弱，导致观望情绪浓厚。

　　库存方面，硅片库存降低至17GW左右，环比下降9.30%。但这一改善主要得益于海外囤货拉动需求，其中183尺寸下降明显。而210R由于上月增产以及下游需求弱势，库存压力有增加趋势。

　　随着下游需求变化，硅片库存可能在8月下旬面临结构性压力。尤其当印度、土耳其等囤货需求bwin官网结束后，价格转折点可能在9月份再现。

　　电池片环节近一月呈现小幅跟涨趋势，价格阶段式缓慢抬升。根据综合数据，本周电池片均价仍维持在0.28-0.29元/W。

　　高效型号领涨，大尺寸电池片排产占比持续上升。当前价格水平：M10L单晶TOPCon电池片人民币价格为0.295元/W；G12单晶TOPCon电池片和G12R单晶TOPCon电池片人民币报价均为0.285元/W。

　　海外退税政策成为短期催化剂。受土耳其、印度等国家加大采购影响，电池环节出货顺畅，带动库存尤其是183N库存快速下降。截至8月上旬，专业化电池厂库存仅3～5天，整体库存压力较小。

　　电池片环节议价能力较弱，组件环节难以接受电池片价格持续上涨，上游硅片价格近期也并未出现明显增长，导致电池片涨势停滞。随着出口退税政策执行时间节点过去，8月下旬或9月电池价格可能面临向下拐点。

　　组件环节成为整个产业链价格传导的关键瓶颈。当前组件价格呈现明显分化：N型溢价突出，分布式涨价较为明显。

　　据市场数据显示，TOPCon组件集中式/分布式均价维持在0.67/0.69元/W，高价成交规模稀少，终端接受度有限。分布式现货价格近期小幅回升，开始向上调整至0.7-0.72元/W的水平。

　　组件环节正经历“有价无市”的尴尬局面。下游抵触情绪较强，高价组件受到市场冷遇，低价组件更受青睐。在库存压力下，多数组件厂商采取“以销定产”轻库存策略。

　　落后产能出清加速。工信部8月1日发布专项节能监察清单，多晶硅能耗国标拟从≤7.5 kgce/kg大幅下调至≤5 kgce/kg。这一严格标准将重塑行业竞争格局，高能耗产能面临强制退出。

　　企业自救行动展开。7月下旬中国光伏行业协会大同研讨会上，通威、协鑫等龙头提出牵头成立合资公司，收并购尾部企业产能并有序关停。四大主链环节联合签署新版价格自律公约，销售底价锚定从“现金成本”提升至“完全成本”。

　　技术路线差异化。头部企业正通过技术差异化跳出同质化竞争，应用场景多元化为行业打开增量空间。在反内卷政策背景下，N型技术路线溢价持续显现，高效产品市场接受度更高。

　　政策之手可以暂时托底，但行业真正的复苏，仍需等待落后产能出清和终端需求回暖的双重信号。